市场简评
商品市场再次爆发多空争夺战，中粮涨段全天红绿交错，期货直到油脂领跌，入新空头开始渐渐把控市场，上调低多将市场推入深渊。中粮涨段没了生猪在前面摇旗呐喊，期货多头品种普遍没了上涨的入新气势，市场领涨的上调低多品种能源化工类乙二醇和液化天然气涨幅不过三，表现并不抢眼，中粮涨段其二者本身就处于弱势环境中，期货上涨绵绵无力，入新弱势市场中多头总是上调低多差强人意。今日油脂跌幅较大，中粮涨段取代生猪成为市场焦点，期货和豆油其本身下跌趋势强劲有力，入新势不可挡，连续的阴线将多头打的无处遁形，且下行空间尚在，后市可重点关注，择机介入。总之，空强恒强，避其锋芒，多弱恒弱，逆势则亡。
商品指数——评点大势
数据来源：文华财经
【结构】上涨-震荡-下跌
【策略】选择空头品种操作
【分析】
商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡区间。目前，第一个下跌已经完成，后市低位震荡的可能较大。
指数在受到200关口支撑后，出现两日强阳反弹，形成了左侧局部底分型拐点。反弹后突破了小周期上的下跌节奏关键结构点208，终结了从229到200的下跌趋势。结构点208的压制使得市场恢复下跌，再次测试200关口，连续两日低位阴线震荡，耐心观察此处能否出现阳线底分型的出现，以确定二次测试能否成功。建议空单减仓以规避风险，但依然偏空看待市场，优先选择空头品种介入。
【提示】底分型往往标志下跌段的结束，但反转往往从二次测试开始。
乙二醇——涨幅第一
数据来源：文华财经
【结构】下跌中的下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
在过去180多个交易日里，乙二醇保持了良好的下跌趋势节奏，更低的高点和低点将价格的中心不断下移，当下走势是从5365开始的强势下跌段，并走出新的半年低点。随后进入弱势震荡中继状态，后市依然空头看待市场。
后市观察小周期上的下跌节奏，继续寻找高位回调或突破做空机会，同时关注上方4600-4715区域的压力，如果价格反弹到此处，观察做空顶分型出现后的做空机会。
【提示】趋势恢复后，不会轻易改变，要以主趋势看待市场寻找交易机会。
LPG——涨幅第二
数据来源：文华财经
【结构】上涨中的震荡
【策略】小周期跟随多头趋势
【分析】
液化天然气LPG的走势结构清晰，上涨段之后一直在三角震荡中收敛延伸，且多次测试6200失败。价格从6253开始的下跌，走出了五个小波段的下跌节奏，并最终在左侧关键低点5461支撑下止跌形成以5425的拐点分析。从5425展开的上行越过了五波下跌最后一个高点5891，从而将自身升级为新的上涨段。
后市继续以昨日形成的阳线分型为基点，分析小周期上的上涨节奏，选择回调低位的做多介入机会。耐心观察价格上涨的持续性，上方重要压力依然在6200附近。
【提示】震荡中的结构转化，是从小到大不断生长，逐渐显现。
棕榈油——跌幅第一
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
棕榈油在近半年的走势一直都是强势的上涨节奏之中，直到价格走出12392的高点后，开始高位盘整，并在二次测试高点后，价格急速回落跌破颈线位11210，下行走势强劲有力。价格前期上涨的关键结构点9536附近短暂徘徊震荡后，便继续延续强劲下跌走势。
后市观察价格能都在8000附近形成止跌的阳线分型信号。当下继续在小周期上跟随空头趋势，寻找高位回调做空机会，暂时不考虑做多。
【提示】趋势比位置更重要，位置可以预判，趋势只能跟随。
豆油——跌幅第二
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
豆油在前半年一直保持良好的上涨态势，上涨-震荡-上涨三段结构清晰了然，并且三段上涨还出现了内部三段结构，将上涨的力量充分释放，最终在走出12280的高点后，出现回落。本次下跌的走势幅度可能会比之前上涨趋势中的回调幅度更大，在受到左侧震荡下边沿的短暂支撑盘整后，价格持续下跌，逼近9000一线。
下跌明显，要严格顺势操作，以空为主寻找交易机会，下方关键支撑在9000附近，观察价格到达此处的反应，并等待小周期的下跌趋势出现衰竭反转之后，再考虑做多。
【提示】趋势衰竭后的下跌幅度会比内部回撤大很多。
300股指——观热点一
数据来源：文华财经
【结构】下跌-上涨
【策略】小周期跟随多头趋势
【分析】
沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。
从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心上移过程中，也把关键低点上移至4192，在股指没有跌破4192之前，大结构看涨思路不应发生变化。因此，当下操作上继续顺多头上涨节奏，寻找做多机会，暂时不能做空，等待局部顶分型的出现，如果后市股指跌破局部双顶颈线4400，要及时减仓。
【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。
原油——观热点二
数据来源：文华财经
【结构】上涨中的震荡
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至754元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。
近期原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，跌破743颈线后，走出连续强劲下行。在受到三角下轨和左侧重要低点663的支撑后形成拐点分型，并上行回抽743压力。目前，价格在743和694之间盘整震荡，短线上没方向。依据左侧两根阴线观察市场，保持空头观点，在震荡区间中寻找高位做空机会为主。
【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。
生猪——观热点三
数据来源：文华财经
【结构】上涨中的上涨
【策略】小周期跟随多头趋势
【分析】
生猪从之前的震荡区间，逐渐走出了清晰的上涨趋势，不断抬升的高点和低点，让更多人关注到了生猪的趋势。趋势形成后往往不会轻易停止，选择有利的买入低点，继续跟随趋势操作即可。
价格在突破20000的关口，连续走出上涨加速行情。后市跟随主趋势做多为主，在小周期上分析从20405开始的上涨节奏，寻找回调买入机会，短线回调注意能否越过21900，并形成阴线顶分型；暂时不考虑做空机会，等待顶部分型的出现。
【提示】强趋势下不可逆势，必须等待价格走势的“锚点”出现。
——观热点四
数据来源：文华财经
【结构】上涨-下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高945后，强势拐头下跌，当下价格已经走到上涨趋势线下方，形成转势。价格在测试700关口遇到支撑，形成底分型拐点，然后回抽趋势线阻力带。但在阻力带附近并没有过多时间停留，便强势下跌，后市需要注意价格对700的二次测试情况。
今日K线阳线反弹，空头力量暂时消减，但依然需要寻找高位做空机会介入市场，等待更多价格止跌的证据，尤其是右侧底分型拐点的出现。
【提示】趋势线阻力带也是发生多空转换的位置。
——观热点五
数据来源：文华财经
【结构】下跌中的下跌
【策略】小周期跟随空头趋势
【分析】
从周线基本看，甲醇处于收敛的三角形震荡中，由于振幅较大，震荡内部的一个波段在日线上便表现出一个较明显的下跌节奏。日线分析从3295开始的下跌节奏，价格连续出现新低，且完成N型下跌结构。目前关键阻力在2657，价格在其下方反复震荡，大概率会延续下跌并测试2400一线支撑。
后市观察2657对价格的压制情况，在小周期上寻找高位回调的做空机会，以下跌趋势视角观察市场，等待价格进一步下行后观察对2400支撑的反应情况。
【提示】多空转换位往往是回调顺势进场的有利位置。
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风险揭示：
蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889
王君 投资咨询证号：Z0013698
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2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。
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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
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